El fondo invierte en tÃtulos de renta fija emitidos por gobiernos de la zona del euro con duraciones largas, pudiendo situarse entre los cinco y los siete años, estando actualmente en los seis años. Es especialmente adecuado para perfiles de bajo riesgo. Por una parte al centrarse en valores gubernamentales de la Eurozona, reduce a niveles muy bajos el riesgo de contrapartida, con una calidad media de los subyacentes de AA+.
En cuanto a las duraciones, la parte larga de la curva en la que se sitúa es una buena opción en el entorno actual, con bajadas de tipos, ralentización de la economÃa y caÃda en la inflación, asà como por la excesiva saturación que se encuentra en los tramos más cortos.
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Geográficamente también ofrece una importante diversificación al inversor, con más de 20 emisores diferentes. Por paÃses sobrepondera Alemania respecto a su Ãndice de referencia, el JP Morgan EMU Bond Index, mientras que Italia es una de las mayores infraponderaciones (23% frente al 19,6% del Ãndice), junto a otros paÃses que mantiene fuera de la cartera como Portugal, Irlanda o Austria.
Dentro de la Renta Fija, podemos encontrar otras alternativas, como la renta fija corporativa, fundamentalmente en el investment grade, con unos spreads frente a la deuda gubernamental que se encuentran en niveles históricamente elevados.Sin embargo, creemos que puede ser aún pronto para ver la plena recuperación por lo que optamos por la deuda gubernamental a largo plazo.
Fuente: Negocio (12/11/2008)
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Etiquetas: deuda gubernamental, EconomÃa, Fondos de inversion, inflación, Inversion, JP Morgan EMU Bond Index, JPMORGAN EU GOVERNMENT BOND, Renta Fija, Renta Fija Corporativa, Riesgo