Este fondo ha sido gestionado desde agosto de 2004 por Jason Pidcock, un inversor pragmático con 14 años de experiencia en la región y cuyo enfoque temático es bastante congruente con el estilo habitual de Newton.
La cartera exhibe una concentración relativamente alta y combina algunos de los temas de la casa (demanda de los consumidores, materias primas y calidad de vida) junto con otros temas regionales identificados por el gestor y sus dos gestores adjuntos. Para llevar a cabo la selección de títulos dentro de este análisis temático el equipo puede recurrir a la aportación del equipo de análisis global de Newton, compuesto por 18 experimentados analistas de renta variable que cubren la mayor parte del universo de capitalización baja y media de la región.
La cartera resultante suele tener un notable sesgo hacia la capitalización media y una inclinación hacia el crecimiento. Después de los sólidos resultados obtenidos en 2005/2006 avalados por una excelente selección de títulos, el fondo ha atravesado dificultades en 2007.
La mediocre selección de países (las infraponderaciones de India y China) y la sobreponderación de nombres financieros han dejado al fondo rezagado tanto frente al índice de referencia como al grupo homólogo en lo que va de 2007 y hasta la fecha de nuestro informe. Esto ha repercutido en la clasificación del fondo en términos acumulados a tres años; el cual apenas se mantiene en el segundo cuartil.
Las infraponderaciones de India y China posteriormente fueron neutralizadas, en un cambio que en aquel momento pareció ser más defensivo y consciente del índice de referencia de lo que ha podido constatarse hasta ahora. La exposición al segmento financiero fue eliminada en un momento inoportuno, pues el resultado fue la consolidación de la rentabilidad inferior y la imposibilidad de participar en el repunte subsiguiente del sector.
A pesar de ello debemos destacar las perspectivas de inversión a largo plazo del gestor, la cobertura de los recursos internos de los que dispone y la estabilidad del equipo. Por tanto, el fondo conserva la calificación AA de S&P.
PUNTOS CLAVES
Grupo: BNY Mellon Asset Management Internacional distribuye las capacidades de inversión de 15 filiales de gestión de activos a una amplia gama de inversores a escala mundial. En junio de 2007 los activos bajo gestión superaron 1,1 billón de dólares.
Equipo: Jason Pidcock encabeza el equipo asiático de tres personas que cuentan con una experiencia media de más de ocho años en la región. Cuentan con el apoyo del sólido equipo de Newton compuesto por 18 analistas de renta variable de sectores globales.
Gestor del fondo: Jason Pidcock se incorporó a Newton en agosto de 2004 procedente de BP Investment Management, donde gestionó la mayoría de los activos asiáticos del BP Pension Fund. Cuenta con 14 años de experiencia de inversión en la región
Estilo: Se emplea el enfoque habitual de Newton, con énfasis en la selección de títulos dentro de un amplio marco temático. La construcción de la cartera no está determinada por el índice de referencia, pero se evitan las apuestas extremas. A menudo suele presentar un sesgo hacia la capitalización media.
Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 28/09/2007 el fondo ha tenido un rendimiento de 273,8%, comparado con 274,3% para la mediana del sector y 327,5% para el índice, situándose en el puesto 229/455.
Fuente: Cotizalia.com (31/07/2008)
