Fondos de Inversion

Ya es oficial. La Reserva Federal norteamericana ha superado incluso los pronósticos y ha bajado los tipos de interés al 0,25%. Lo que para algunos supone cierto alivio, para otros, como los fondos monetarios, va a significar la puntilla. El motivo es que, en un momento de sequía de liquidez y de parálisis, la rentabilidad de la deuda de Estados Unidos era un activo que todavía proporcionaba cierta tranquilidad a los inversores. Pero la decisión de la Fed de recortar de nuevo el precio del dinero ha supuesto otro varapalo para los fondos monetarios, que ya no van a poder cubrir ni siquiera sus gastos de gestión.

Hasta ahora, habían podido disimular los efectos de la crisis bajando las comisiones que cobraban e incluso eliminándolas en algunos casos. Esto seguía ofreciendo la ilusión a los inversores de que la rentabilidad era positiva. Sin embargo, ahora los gestores de estos fondos van a tener que dar la cara ante los partícipes, que comprobarán cómo los retornos de este tipo de productos desaparece por completo.

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Artículo de Mike Zelouf, responsable de renta fija global de Legg Mason sobre la situación actual de la renta fija.
En estos momentos, los mercados de bonos siguen rigiéndose por las tensiones que gobiernan los mercados financieros, y no por lo que realmente dicen los indicadores económicos.

Así, la posibilidad de una recesión pierde relevancia en términos relativos; los inversores deberían centrarse en la evolución de los acontecimientos a medio y largo plazo. Suponiendo que tengan éxito las políticas de gobiernos y bancos centrales a la hora de restaurar los mercados financieros, es de esperar que terminen moderándose los importantes descuentos con que se negocia actualmente la deuda corporativa, y los precios vuelvan a reflejar los fundamentales.

Aun reconociendo que las empresas pueden verse afectadas por la fase descendente del ciclo, los inversores harán bien en mirar más allá del pánico actual, y fijarse en segmentos de renta fija corporativa.

Fuente: Finanzas (14/11/2008)

La cultura japonesa es célebre por su ritmo pausado y ceremonioso, pero en 2008 el comportamiento de los fondos de renta fija nipona está siendo de todo menos suave. Sin embargo, a veces todo depende del cristal con que se mire. Si nos fijamos en el ranking de los 15 fondos más rentables en lo que va de ejercicio, encontramos que siete de ellos son productos de deuda en yenes.

Eso sí, los espectaculares repuntes que muestran estos fondos tienen trampa. Según los expertos, responden casi exclusivamente al efecto divisa. La divisa de estos productos es el yen, que muchos expertos consideran la moneda estrella de la crisis, es decir, una de las que más se pueden apreciar en este complicado momento de mercado. De hecho, aunque esta semana con la bajada de tipos de interés en Estados Unidos ha vivido fuertes recortes, superiores al 5% frente al dólar y cercanos al 10% frente al euro, en 2008 se anota más de un 13 y de un 27%, respectivamente, contra estas divisas.

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