Fondos de Inversion

Una de las primeras lecciones que se aprenden cuando uno se introduce en el mundo de la inversión es que las bajadas de tipos de interés siempre benefician a la renta variable. Pero la bolsa no es la única que sale ganando. Según los expertos, la inminente bajada de tipos va a volver a encontrar en la renta fija a su caballo ganador. La idea de inversión está clara; pero ¿a corto o a largo? ¿pública o privada?.

En condiciones normales de mercado, la bajada de tipos beneficiaría a la renta fija a largo, porque los precios subirían y las rentabilidades bajarían (la relación entre precio y rentabilidad de los bonos es inversamente proporcional) y perjudicaría a la renta fija a corto. Pero, en las condiciones actuales, la cosa no está tan clara. Depende de que esta bajada de tipos se traslade al mercado interbancario.

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Aun siendo el activo de menor riesgo en el mercado de fondos, los monetarios han sufrido fuertes salidas de capital en los últimos meses (casi 5.000 millones de euros) afectados por la inestabilidad financiera y la feroz competencia de los depósitos bancarios. Son, no obstante, el instrumento refugio por excelencia, por su liquidez y la escasez de riesgo en sus carteras, ya que invierten en deuda a muy corto plazo. Los asesores han apostado por refugiar a sus clientes más conservadores en fondos monetarios y recomiendan, en las carteras de menor riesgo, destinar al menos el 50% a estos vehículos.

En España hay más de un centenar de fondos monetarios a la venta, pero no todos son iguales. Hay varios factores a tener en cuenta a la hora de escoger un monetario. El más importante, probablemente, es la comisión. Los monetarios invierten en letras del Tesoro y pagarés de empresa, deuda emitida por compañías a corto plazo, 18 meses como máximo. Lo que significa que el cupón que pagan es muy bajo, con la contrapartida de que al ser deuda a plazos cortos el riesgo asumido es menor.

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