Fondos de Inversion

Muchos son los gestores, nacionales y extranjeros, que tienen demonizada a la bolsa española. No es extraño, si pensamos que el índice de referencia del parqué, el Ibex 35, depende en gran medida del comportamiento de cinco valores y además tiene un gran componente bancario y constructor, dos de los sectores más castigados por la crisis. Sin embargo, a punto de terminar este complicado ejercicio, con los datos de rentabilidades en 2008 en la mano, la radiografía española es, con diferencia, la mejor de los principales mercados europeos.

Cierto es que el Ibex se deja un 41,8% este año, pero sólo se comporta mejor que el indicador español el británico Ftse 100, que cede un 35,5%, mientras que el Dax germano, el Cac galo y el italiano Mib 30 pierden un 43,4, un 43,69 y un 50,9%, respectivamente. Pero donde de verdad España gana por goleada es en la evolución que están teniendo este año los fondos que invierten en su parqué comparados con el indicador de referencia.

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La gestora independiente EDM acaba de presentar su nuevo fondo, el EDM Credit Portfolio, que invierte en High Yield y que “viene a completar nuestra gama de productos de renta fija”, señaló Antonio Estabanell, director de inversiones de la entidad. El objetivo de este nuevo producto, que invierte en bonos cercanos al grado de inversión, es conseguir una rentabilidad anual de entre un 6% y un 8% a largo plazo, con una volatilidad de entre un 4% y un 5%. Invierte en bonos de Estados Unidos y Europa y cuenta con una cartera diversificada, con más de 100 posiciones, para reducir el riesgo de crédito.

EDM delega la gestión de este fondo en la gestora estadounidense Muzinich, que cuenta con un equipo de 46 personas dedicadas a los bonos de alta rentabilidad y que maneja un patrimonio de unos 5.000 millones de dólares. La gestora ha decidido centrarse en la gestión de valores europeos. “Hemos delegado la gestión de Estados Unidos y Asia para centrarnos en lo que conocemos mejor”, explicó Estabanell. La gestora Edgewood Management es la responsable del manejo de la renta variable de EEUU.

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Los fondos inmobiliarios alemanes eran la joya de la corona del sector en Europa. Lo tenían todo: invertían en unos activos que experimentaron un fuerte crecimiento en los últimos años; se beneficiaban de los flujos de dinero recurrente de las rentas de los alquileres; jugaban con el mensaje de la solidez de los activos inmobiliarios… y ofrecían liquidez diaria. “La mitad del parque de oficinas de París estaba en sus carteras”, reconoce un gestor español. Esto les permitió acumular un patrimonio cercano a los 120.000 millones de euros.

En Alemania, los fondos inmobiliarios se habían convertido en uno de los productos más populares entre los inversores e, incluso, para muchos particulares se convirtieron en un sustitutivo de las cuentas. Su liquidez diaria y atractiva rentabilidad les hacía competir con los depósitos.

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