Fondos de Inversion

Primero fueron los fondos de capital riesgo; luego la banca y los fondos de inversión y ahora son los ETF (fondos cotizados que replican el comportamiento de un índice bursátil) los que se han dejado seducir por el sector de las infraestructuras. Según consta en la CNMV, la plataforma de ETF EasyETF, de Axa Investment Managers y BNP Paribas, va a comercializar en España, a través de Axa IM, los primeros ETF que invierten sólo en infraestructuras.

Un sector que, por cierto, gana atractivo en tiempos de crisis debido sobre todo a su histórico carácter defensivo. Y más si se tiene en cuenta que una de las medidas acordadas en la pasada reunión del G-20 versa sobre la intención de todos los países miembros, más España y Holanda, de aumentar el gasto público precisamente en este sector, con el ambicioso objetivo de potenciar el empleo o al menos, conseguir contener el incremento del paro.

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Una de las primeras lecciones que se aprenden cuando uno se introduce en el mundo de la inversión es que las bajadas de tipos de interés siempre benefician a la renta variable. Pero la bolsa no es la única que sale ganando. Según los expertos, la inminente bajada de tipos va a volver a encontrar en la renta fija a su caballo ganador. La idea de inversión está clara; pero ¿a corto o a largo? ¿pública o privada?.

En condiciones normales de mercado, la bajada de tipos beneficiaría a la renta fija a largo, porque los precios subirían y las rentabilidades bajarían (la relación entre precio y rentabilidad de los bonos es inversamente proporcional) y perjudicaría a la renta fija a corto. Pero, en las condiciones actuales, la cosa no está tan clara. Depende de que esta bajada de tipos se traslade al mercado interbancario.

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