Seis gestoras elevan su patrimonio desde que estalló la crisis ‘subprime’
Las gestoras independientes lo han hecho mejor durante la crisis. Ésta es la conclusión que se extrae de la evolución del sector desde que estalló la crisis de las hipotecas basura en julio de 2007. Desde entonces, tan sólo seis gestoras elevan su patrimonio y ocho registran suscripciones netas (diferencia entre entradas y salidas de capital), según datos de Inverco.
Todas ellas son de pequeño tamaño y tienen una estrategia de estrictos controles de riesgo y objetivo de preservar capital para sus inversores.
“A lo largo de este año los inversores se han dado cuenta que ser cliente de una gran entidad no implica necesariamente mas seguridad y que el concepto de independencia que encuentran con nosotros les ha transmitido una mayor seguridad en el asesoramiento”, explica Jorge Sanz, consejero delegado de Atlas Capital, una de las seis gestoras que crece en patrimonio desde el estallido de la crisis.
Consulnor es la que más éxito tiene desde entonces. Desde julio de 2007 ha doblado su patrimonio hasta 184 millones de euros. La clave de su buena marcha está en su producto más conservador, el Consulnor Tesorería, de renta fija europea a corto plazo. Este fondo se sitúa entre los más rentables de su categoría año a año desde 2006. En lo que llevamos de año, gana un 3,2%.
Hedge con gancho
Además, han registrado entradas en su segundo producto por patrimonio, el Consulnor Multigestión Alternativa, un fondo de fondos de hedge fund que ha captado más de 10 millones a pesar de la crisis.
El caso de Gesiuris es diferente. Esta gestora, cuyos principales accionistas son Visega Patrimonis (50,7%), Catalana Occidente (25%) y Xavier Puig Pla (10%), ha aumentado su patrimonio en 36 millones de euros desde que estalló la crisis.
Sin embargo, este crecimiento ha llegado principalmente gracias a la entrada de 120 millones de euros en su fondo Gesiuris Capital 3, que durante el presente ejercicio ha pasado de la categoría global a la de renta fija a corto plazo.
Por su parte, Asesores y Gestores (A&G), cuyo principal accionista es la entidad suiza EFG, ha elevado sus activos bajo gestión en 30 millones.
“Nuestro éxito se debe a nuestra filosofía de gestión del riesgo y búsqueda de talento”, señala Álvaro Chocano, director de comunicación y márketing de A&G. Chocano explica que la clave está en el sistema de control de riesgo y en el objetivo de preservar capital.
Entre los fondos que mejor resultado están dando se encuentran el Bond Managers Fund, de renta fija internacional, que sube un 1,5% en el año;y el A&G Tesorería, de renta fija a corto plazo, que ha captado 26 millones desde que fue lanzado a finales de marzo.
Interdin Gestión, propiedad de varias cajas y el equipo gestor, es otra de las firmas que puede presumir de esquivar la crisis que asola el sector desde mediados del año pasado.
Su patrimonio se ha elevado en 26 millones de euros gracias a dos productos: Interdin Global Fondos, que según explica Rodrigo Achirica, director de Interdin Gestión, tiene una estrategia “encaminada a la obtención de rentabilidad consistente en el tiempo, prestando especial atención a la preservación del capital”; y el Interdin Tesorería, fondo de renta fija a corto plazo “sin activos tóxicos al que bajamos la comisión de gestión al 0,25”, añade Achirica. Interdin Gestión se encuentra en venta.
Atlas Capital, por su parte, aumenta su patrimonio en 22 millones de euros gracias a los 30 millones captados y el buen comportamiento del Atlas Capital Liquidez Activa. Otra clave, según explica Jorge Sanz, es que en verano de 2007 “nos volvimos muy conservadores y comenzamos a reducir el riesgo en las carteras de fondos de nuestros clientes”.
También registra remontada de patrimonio Gestifonsa, la gestora de Caja Caminos, con una subida de activos bajo gestión de 18 millones de euros. Esta firma se ha beneficiado también del buen rendimiento de fondos de renta fija como el Foncam, el Fondo Senior y, especialmente, el Dinercam, un monetario de la zona euro.
BBVA le pisa los talones a la gestora de Santander
La remontada de cuota de mercado de BBVA frente a Santander es uno de los datos más reseñables entre las mayores gestoras. Antes de que estallase la crisis de las hipotecas basura, Santander aventajaba a BBVA en 17.000 millones de patrimonio, que se han reducido a menos de 4.000 según los datos de septiembre de Inverco.
El principal foco de debilidad de la gestora del grupo presidido por Emilio Botín se ha encontrado en la competencia de los depósitos y en la emisión de bonos convertibles realizada a finales del año pasado, con la que Santander captó 7.000 millones de euros.
Desde julio de 2007, Santander Asset Management sufre salidas netas (diferencia entre suscripciones y reembolsos) superiores a los 22.000 millones de euros. Esta cifra es muy inferior en el caso de su mayor rival en España. BBVA Asset Management registra unos reembolsos netos de 7.000 millones de euros desde julio del año pasado.
Uno de los principales motivos de esta remontada de BBVA es que el perfil de fondos de Santander ha sido más agresivo que el de BBVA y tuvo más éxito en el lanzamiento de productos garantizados, pero estos están venciendo este año. En 2008 a Santander le va bien con los fondepósitos, mientras que BBVA Asset Management encuentra demanda con los garantizados de renta fija y los productos más conservadores.
