Fondos de Inversion

Si echamos la vista atrás, la mayoría de los mercados mundiales ha vivido importantes crecimientos en los últimos cinco años. Pero, sin duda, ninguna región ha experimentado una transformación tan grande como Latinoamérica. Esta zona está compuesta por los mercados más variopintos, algunos más estables que otros, pero en su conjunto han supuesto una oportunidad de inversión única en los últimos tiempos. De hecho, si nos fijamos en el ranking de los fondos más rentables en los últimos 5 años, 13 de los 15 que mejor se han comportado son fondos de bolsas latinas.

“En los últimos años, los mercados emergentes se han comportado mejor que los más desarrollados, y dentro de esta categoría ha destacado especialmente Latinoamérica“, señala Céline Giffard-Foret, analista de Self Trade. El principal motivo de que esta región haya destacado entre los emergentes es que “han tenido un crecimiento más consistente, una menor volatilidad y menos altibajos que otras zonas como Europa del Este“, añade esta experta. Juan Ramón Caridad, socio de Atlas Capital, coincide y añade también el “importante efecto de la apreciación de las divisas de la región, además de una inflación que se ha ido conteniendo y que ha propiciado, en general y salvo algún susto puntual, una política monetaria expansiva”.

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La semana pasada nos entrevistábamos con un gestor de renta fija privada y en esta ocasión lo hacemos con uno de renta variable europea. Crédito y acciones han sido precisamente dos de los activos más castigados en el último año. Sin embargo, las valoraciones en Bolsa de muchas compañías descuentan escenarios poco menos que catastróficos, algo que por mucho que los mercados entren en situación de auténtico pánico, parecen difíciles de justificar.

El gestor del fondo de renta variable paneuropea de la gestora BNY Mellon, Tom Beepers, piensa que las caídas bursátiles de los últimos meses han creado oportunidades para invertir en empresas de calidad. Tom nos comenta que la filosofía del fondo es ‘invertir en compañías con fuertes fundamentales con un horizonte de largo plazo’. Y añade: ‘esto último es quizás una de las características diferenciadoras del fondo con respecto a los de otras gestoras, su horizonte y visión de muy largo plazo en el que buscamos identificar temáticas de inversión que tendrán una influencia decisiva en la dirección de los mercados’.

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La mala actuación de las bolsas durante todo el año ha convertido a los fondos de renta variable en pasto de cuantiosas pérdidas. Apenas seis fondos de bolsa rinden en positivo en 2008 sobre un total de 6.889, según los datos recogidos en Morningstar. Además, la dramática caída de los parqués de todo el mundo ha terminado por afectar las rentabilidades a medio plazo de estos fondos: a tres años vista, tan sólo el 6,3% de los fondos de bolsa arrancan ganancias.

En bolsa se gana siempre a largo plazo. O no. El Dow Jones no recuperó la cotización anterior al crack del 29 hasta 1954, más de 25 años después. La crisis financiera actual podría dejar cuantiosas pérdidas en un prolongado espacio de tiempo. De momento, ha convertido en ruinosas las inversiones iniciadas hace tres años, un periodo lo suficiente amplio para considerarlo relevante.

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