Fondos de Inversion

Artículo de Mike Zelouf, responsable de renta fija global de Legg Mason sobre la situación actual de la renta fija.
En estos momentos, los mercados de bonos siguen rigiéndose por las tensiones que gobiernan los mercados financieros, y no por lo que realmente dicen los indicadores económicos.

Así, la posibilidad de una recesión pierde relevancia en términos relativos; los inversores deberían centrarse en la evolución de los acontecimientos a medio y largo plazo. Suponiendo que tengan éxito las políticas de gobiernos y bancos centrales a la hora de restaurar los mercados financieros, es de esperar que terminen moderándose los importantes descuentos con que se negocia actualmente la deuda corporativa, y los precios vuelvan a reflejar los fundamentales.

Aun reconociendo que las empresas pueden verse afectadas por la fase descendente del ciclo, los inversores harán bien en mirar más allá del pánico actual, y fijarse en segmentos de renta fija corporativa.

Fuente: Finanzas (14/11/2008)

No sólo el dólar o el franco suizo sirven de refugio en tiempos de inseguridad financiera. El yen es también una divisa muy utilizada por los inversores cuando la inestabilidad azota los mercados. La crisis financiera asiática de 1997-1998 y el estallido de la ‘burbuja de internet’ se vieron acompañados de una demanda masiva de yenes.

Desde el pasado mes de julio el yen avanza inexorablemente frente a las principales divisas. El excepcional incremento de la aversión al riesgo y el miedo a una crisis amplia en Japón hace que los inversores nipones repatríen sus capitales hacia su país, propulsando a la divisa nipona hasta máximos de 13 años frente al dólar y de 6 frente al euro.

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Las comparaciones siempre son odiosas y en la industria de inversión más aún. Salvando las distancias que existen entre el sector del mundo anglosajón y el de España, lo cierto es que nuestro país esta sintiendo el tsunami de la crisis de una forma notable. Mientras que en Estados Unidos, epicentro de las turbulencias financieras, la industria de inversión sólo ha perdido un 3,67% de sus activos bajo gestión, según los datos del Investment Company Institute (ICI) desde diciembre de 2007 hasta agosto de 2008, en España el porcentaje se dispara hasta el 19,05%, según Inverco.

Un resultado mejor se obtiene si se confronta con Reino Unido durante el período de septiembre de 2007 hasta septiembre de 2008, la última estadística que ofrece el IMA (Investment Management Association), la patronal inglesa del sector. El mercado de inversión británico ha visto descender su patrimonio un 18,87% y el español, un 26,33%.

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