Santander pone a la venta su gestora de fondos, la mayor de España
La entidad ha hablado con gestoras extranjeras para traspasar su negocio de fondos por una cifra entre los 2.000 y los 2.500 millones de euros. Antes de la crisis, esta división estaba valorada por encima de los 3.000 millones.
La mayor gestora de fondos de España, Santander Asset Managament, está en venta. La crisis por la que atraviesa el sector de estos productos de inversión, ya no tan estratégica, probablemente ya no tan estratégico, podría haber provocado que cuelgue el cartel de se vende en su gestora de fondos de inversión, lo que le aportaría además nuevos recursos. Según han reconocido fuentes a EXPANSIÓN, Santander ya ha ofrecido esta rama de su división de gestión de patrimonio a alguna gestora extranjera por un precio que ronda los 2.000 y los 2.500 millones de euros.
Aunque desde la entidad financiera declinan hacer comentarios al respecto, fuentes cercanas al banco reconocen que la gestora es uno de los primeros activos de los que se desharía el mayor banco español a la hora de emprender nuevas adquisiciones, al igual que hicieron en su día, por ejemplo, Citi, Merrill Lynch o podría cerrar en breve Monte dei Paschi.
Después de la oferta presentada el pasado lunes para comprar Alliance & Leicester (A&L) por 1.500 millones de euros,los expertos creen que Santander seguirá aprovechando las oportunidades que brindan las caídas del sector financiero en el parqué a raíz de la crisis de las hipotecas basura. Para ello, las desinversiones es una vía más de financiación. De hecho, durante el último año, Santander ha vendido su participación de Antonveneta y una red de oficinas por más de 11.000 millones de euros.
Entre los posibles interesados, los expertos destacan a gestoras extranjeras que quieran aterrizar en España o aumentar su presencia significativamente, con su actividad en el mercado latinoamericano como incentivo. Para ello, consideran esencial que la venta lleve incluido un acuerdo de distribución preferente con el que el comprador pueda beneficiarse de una de las mayores redes bancarias de España.
Momento delicado
Hay que tener en cuenta que no es el mejor momento para vender una gestora, pero que la situación podría deteriorarse aun más. Las salidas de inversores de fondos en los últimos meses –el sector español sufre unos reembolsos netos de 50.000 millones de euros en los últimos doce meses– hace que las valoraciones de estas compañías hayan descendido más. Las cinco mayores gestoras cotizadas del sector caen de media un 22% en el año.
Atendiendo a uno de los ratios a los que se presta más atención a la hora de valorar el negocio las operaciones corporativas del sector –en torno a 1,5 y 2 veces las comisiones netas– la gestora de fondos de Santander, incluido pensiones, valía entre 2.800 y 3.700 millones de euros a finales de 2007.
Pero se da la circunstancia de que Santander Asset Management es la gestora española más golpeada por la fuga masiva de inversores de fondos en los últimos meses. Sobre esta entidad ha pesado la firme apuesta del propio banco por productos de pasivo como los seguros y los depósitos; la crisis de los mercados bursátiles; y la emisión de bonos convertibles en octubre de 2007, que provocó la mayor fuga mensual de dinero en la historia de la gestora.
Pérdida de activos
Por ello, el patrimonio bajo gestión de Santander Asset Management ha descendido en cerca de 20.000 millones de euros durante los últimos doce meses, de 60.000 a 40.300, según los últimos datos de Inverco. La gestora acumula además salidas netas (sin tener en cuenta la apreciación o depreciación de los activos) por encima de los 10.000 millones de euros durante la primera mitad de 2008, un tercio de las registradas por el sector. Y a pesar de que sigue siendo la mayor gestora de fondos española, ha perdido cinco puntos porcentuales de cuota de mercado frente a BBVA.
Debido a estas razones, la sensación dentro del mercado es que Santander está desatendiendo su gestora de fondos para enfocarse tan sólo en seguros y depósitos. De los pocas excepciones de los últimos meses es el lanzamiento de los fondepósitos y algunos garantizados (con los que retener parte del dinero que está saliendo con el vencimiento de los productos con garantía comercializados hace algunos años). La reciente retirada del segmento de fondos cotizados (ETF) refuerza la idea de que, de momento, la entidad prefiere apostar por otros tipo de productos.
