La búsqueda de la convexidad positiva de Fortis
Estamos realizando un seguimiento de los acontecimientos que siguieron al anuncio de la adquisición de Fortis Investments por parte de BNP Paribas. No modificaremos la calificación de este fondo hasta haber obtenido información adicional. Fortis Investments se ha fusionado formalmente con la división de gestión de activos de ABN AMRO. La alineación del equipo de convertibles sigue siendo básicamente la misma aunque ahora cuenta con un mayor número de analistas de renta variable y un equipo dedicado al análisis de crédito asiático con sede en Singapur. Pierre Lepicard se mantiene como director del equipo y gestor del fondo.
Asimismo, los objetivos del fondo no han cambiado. Este fondo combina las carteras de los fondos de convertibles de Fortis en Europa, Asia y Estados Unidos para crear una cartera mundial. Usa como referencia el índice UBS Global Focus Vanilla Hedged (euro), aunque la composición de la cartera puede diferir significativamente de la del índice y el tracking error suele depender más de las decisiones bottom up que de las decisiones top down. El equipo invierte en emisiones con un alto grado de convexidad y un delta de entre el 25% y el 75%.
