Fondos de Inversion

La gestora del grupo suizo ha registrado en España tres productos que invierten en compañías socialmente responsables dentro de tres áreas geográficas: Europa, Estados Unidos y Asia ex Japón. Desde la entidad explican que la vocación de estos productos no es limitarse a un enfoque ecológico, como los denominados “fondos verdes”, sino que entienden la sostenibilidad desde una perspectiva más amplia que incluye tanto el respeto al medio ambiente, como el gobierno corporativo y el compromiso social de las compañías.

La apuesta de Vontobel por este tipo de valores se basa en su convicción de que la sostenibilidad supone un valor añadido para las empresas que repercutirá en su valoración e imagen de marca de cara al futuro. Entre sus apuestas en renta variable europea figuran Vodafone, Roche y HSBC. Entre las diez principales posiciones del Global Responsibility European Equity también se encuentra una española, Inditex.

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El endowment (una especie de fondo de inversión que usan las universidades y otras instituciones para financiarse) de Harvard es un auténtico mito en el mundo de la gestión. Es el más grande del mundo en su clase, con 36.900 millones de dólares en junio, y acumula el track record más impresionante que uno pueda echarse a la cara: subidas superiores al 20% y al 30% año tras año desde hace 40 con independencia de la marcha de los mercados, gracias a una apuesta decidida por la innovación y por las nuevas fórmulas de gestión alternativa, incluyendo hedge funds, capital riesgo e inversiones inmobiliarias.

Pero este mito se ha derrumbado este año. Ayer se supo que el endowment, gestionado por algunos de los profesionales más prestigiosos del mundo, ha perdido un 30% desde el 30 de junio. Incluso los newsletters de inversión, que muchos desprecian por no ser más que puro marketing de lunáticos en muchos casos, lo han hecho mejor, aunque no mucho: pérdidas del 28,9% como media en el mismo período.

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Incluso los vehículos de inversión más sofisticados, los hedge fund, han aumentado su nivel de liquidez durante la crisis. Estos fondos se han caracterizado históricamente por emplear todo tipo de estrategias para lograr rentabilidades positivas pase lo que pase en los mercados. Sin embargo, la actual crisis que atraviesa el sector financiero ha hecho que los hedge fund se vean obligados a reducir sus apuestas y duplicar su exposición a los activos más seguros.

La última encuesta sobre estos productos realizada por el proveedor de datos Lipper muestra que los fondos de inversión libre, como se conoce en España a estos vehículos de gestión alternativa, tienen actualmente un nivel de liquidez cercano al 16%, frente al 8% habitual. Una de las principales razones de esta estrategia, además de la dificultad de encontrar activos que registren retornos positivos en el actual entorno, es la necesidad de estos fondos de atender a las solicitudes de reembolso.

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