Fondos de Inversion

Valórica, entidad especializada en gestión alternativa, celebra su primer aniversario con sus tres fondos en los primeros puestos por rentabilidad en 2008 en la categoría de inversión libre. Según publica Actualidad Económica, con datos a 5 de noviembre, Valórica Macro, el más rentable de los hedge funds españoles, renta en lo que va de año el 9,67% utilizando la estrategia Global Macro (que analiza las tendencias macroeconómicas para buscar oportunidades en mercados alcistas y bajistas). Valórica Global gana el 8,98% gracias al uso de estrategias Global Asset Allocation y Long Short Equities (utilización flexible de posiciones alcistas y bajistas). Por último, Valórica Alfa, un fondo multiestrategias, acumula unas plusvalías en el año del 4,33%.

Ésta es la carta de presentación de un equipo de 17 profesionales que encabeza Víctor García Romero, director general de la gestora. “El compromiso con los inversores es tal que los accionistas y los gestores comprometemos una parte importante de nuestro patrimonio en los fondos”, explica García Romero, que ha conseguido rodearse de algunos de los mejores gestores del país: Cristóbal Thomas de Carranza, director de inversiones de Fonditel y que gestionaba el popular fondo Velociraptor; Iván Yáñez, responsable de renta variable de La Caixa; José Manuel Pérez-Jofre, director de inversiones de Mutuactivos; y Juan Manuel Mazo, director de Tesorería y Carteras de Caja Madrid.

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Definitivamente 2008 está siendo el año negro de los hedge fund. A medida que transcurren los meses y la crisis se va acentuando, los datos que se van conociendo sobre la industria de inversión libre son cada vez más desalentadores. El informe de Hedge Fund Research sobre el tercer trimestre de 2008 así lo corrobora. Según esta institución, los hedge han visto salir casi 32.000 millones de dólares de su patrimonio bajo gestión.

Una cifra que anticipa un final de año negro para la industria.
De hecho, sería el peor ejercicio desde 1990 (el primero sigue siendo 1994), cuando Hedge Fund Research comenzó a recopilar datos estadísticos sobre el sector. En los últimos meses los gestores de estos fondos se encuentran en la necesidad de tener que deshacer determinadas posiciones de sus carteras para afrontar la salida de los inversores. Esta situación agrava, al mismo tiempo, los activos de los hedge, que en algunos casos han debido congelar los reembolsos para no perder liquidez.

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El temor de los ‘hedge funds’ a una inminente recuperación de los mercados de renta variable habría llevado a estos fondos a ejecutar apresuradamente operaciones de compra en sus posiciones cortas en las últimas sesiones, después del escarmiento que ha supuesto para grandes bancos de inversión el efecto Volkswagen, compañía que durante esta semana ha subido más de un 150% y le ha hecho perder a grandes brokers entre 20.000 y 30.000 millones de euros en cuestión de horas.

Así, la apuesta bajista que mantenían bancos de inversión como Goldman Sachs, Morgan Stanley o Societé Générale en el capital de la alemana habría resultado tan nefasta que, ante la posibilidad de una importante subida del mercado, habrían optado por ejecutar sus operaciones cortas en otros valores, lo que explicaría la fortísima subida del 10,88% experimentada por el Dow Jones el pasado martes.

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