Fondos de Inversion

La crisis del sector inmobiliario está resultando letal para los fondos de renta variable que invierten en compañías del ladrillo. Tras la fusión del fondo del BBVA, Quality Sector Inmobiliario, llegó la hora para Caixa Catalunya Sector Inmobiliario. A ambos podrían seguirles el resto ya que, en la actualidad, seis de los nueve fondos de esta categoría se encuentran por debajo del patrimonio mínimo de 3 millones de euros. La salida de dinero ha sido espectacular: durante 2008, los inversores han rescatado 41,5 millones de euros de los nueve fondos españoles de esta categoría, una cantidad muy superior a su actual patrimonio, cifrado en 26,5 millones de euros.

El pinchazo de la burbuja inmobiliaria puede finiquitar los escasos fondos españoles de esta categoría. BBVA ya tuvo que fusionar Quality Sector Inmobiliario por “falta de masa crítica”, puesto que su patrimonio apenas superaba el medio millón de euros. El siguiente será Caixa Catalunya Sector Inmobiliario, pese a que su patrimonio, a cierre de septiembre según los datos de Inverco, supera los 6,8 millones de euros, más del doble del mínimo legal exigido (3 millones de euros). La salida de dinero y de inversores no cesa y la gestora de Caixa Catalunya se ha visto abocada a tomar esa decisión. Junto a este fondo, se fusionarán otros cinco más de renta variable que serán absorbidos por Caixa Catalunya Materias Primes, según la información remitida a la CNMV.

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Los fondos inmobiliarios alemanes eran la joya de la corona del sector en Europa. Lo tenían todo: invertían en unos activos que experimentaron un fuerte crecimiento en los últimos años; se beneficiaban de los flujos de dinero recurrente de las rentas de los alquileres; jugaban con el mensaje de la solidez de los activos inmobiliarios… y ofrecían liquidez diaria. “La mitad del parque de oficinas de París estaba en sus carteras”, reconoce un gestor español. Esto les permitió acumular un patrimonio cercano a los 120.000 millones de euros.

En Alemania, los fondos inmobiliarios se habían convertido en uno de los productos más populares entre los inversores e, incluso, para muchos particulares se convirtieron en un sustitutivo de las cuentas. Su liquidez diaria y atractiva rentabilidad les hacía competir con los depósitos.

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La crisis del sector inmobiliario se ha cobrado otra víctima. Se trata de BBVA Sector Inmobiliario, que no ha durado ni dos años en el mercado. Ha sido absorbido por BBVA, su promotor, por “falta de masa crítica”. La decisión responde al absoluto desinterés de los inversores por el producto propiedad de BBVA Gestión, un fondo de renta variable que se ha topado con una durísima crisis en el sector inmobiliario, que ha provocado la huida de los inversores hacia otros activos más seguros.

La decisión de BBVA de disolver el fondo “por falta e masa crítica” se produjo cuanto el patrimonio gestionado tocó suelo en unos testimoniales 500.000 euros y el producto apenas contaba con 14 partícipes. Nada que ver con los 7,52 millones del segundo trimestre de 2007 y los 1.437 inversores que confiaron en el fondo, que fue lanzado en diciembre de 2006 con una inversión mínima de 30.000 euros.

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