Fondos de Inversion

La continua sangría de activos que acecha a la industria de fondos de inversión no sólo ha dejado mermadas las cuentas de las gestoras y las ganancias de los partícipes. También ha obligado a las primeras a reestructurar su negocio adoptando un nuevo grito de guerra: la unión hace la fuerza. El número de integraciones ha aumentado un 18% en lo que va de año.

Y es que más de 60.000 millones de euros se han esfumado de la industria de instituciones de inversión colectiva en lo que va de año (sólo en octubre 10.600 millones de euros han dicho adiós a los fondos de inversión), lo que ha dejado el patrimonio de muchos fondos de inversión bajo mínimos. Y así, se antoja complicado invertir.

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En julio, Banco Santander anunció, para sorpresa de la industria, que iba a vender su gestora de fondos, Santander Asset Management. La entidad ha abierto el debate de si es mejor, con la que está cayendo en el mercado, ser fábrica que tienda de productos de inversión.  Pero el anuncio de esta venta se ha producido en un ejercicio en el que cuatro de los seis fondos que más dinero captan están gestionados precisamente por Santander AM.

Si nos fijamos en las suscripciones netas logradas en 2008 por gestoras españolas, estos cuatro fondos de Santander AM -cuya venta hace pocas semanas se confirmó que será aplazada al menos hasta 2009-, lideran las categorías de renta fija a corto plazo, monetarios, garantizados de renta variable y gestión alternativa.

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Este fondo invierte principalmente en bonos del Estado españoles a corto plazo y en titulizaciones FTPymes (Fondos de titulización de activos cubiertos por prestamos a Pequeñas y Medianas Empresas) garantizados por el estado. La normativa vigente en España exige que al menos un 70% de los fondos estén invertidos en Bonos del Estado españoles o en otros títulos garantizados por el estado. El resto de la cartera puede incluir valores de renta fija con una calificación crediticia mínima de A+.

Sabadell cuenta con un equipo pequeño especializado en renta fija que está integrado por tan sólo tres miembros. Bajo nuestro punto de vista estos recursos son más que suficientes para un mandato cuyo ámbito de acción es el mercado doméstico. Lo dirige Marta Romaguera y lo asesora un equipo de seis especialistas en macroeconomía, si bien el equipo de renta fija puede actuar de sin tener en cuenta sus recomendaciones.

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