Fondos de Inversion

La gestora estadounidense aconseja optar por una mayor diversificación de la cartera y, en el caso de los inversores más cautos, invertir en fondos mixtos moderados. En bolsa, prefieren los mercados desarrollados a los emergentes. Encuentran el mayor atractivo en los sectores sensibles a los tipos y las áreas defensivas.

“Los lemas para los inversores en 2009 serán la cautela y la diversificación. En vista de retornos atractivos en el mercado de renta fija y un posible rally de mercado bajista en las clases de activos de mayor riesgo, la mejor manera de protegerse contra las fluctuaciones imprevistas será invirtiendo en carteras moderadas”. Trevor Greetham, gestor del Fidelity Funds Multi-Asset-Strategic Fund, destaca que después pasar la mayor parte de 2008 preocupados por la inflación, el principal temor de los responsables políticos ahora será la posibilidad de una deflación.

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Henderson apuesta por empresas con ‘cash flow’ y dividendos, entre las que destacan los bancos chinos. Pese al agitado panorama financiero y las pobres rentabilidades que están arrojando los parqués, hay gestores que mantienen la confianza en los mercados. Es el caso de Mike Kerley, gestor de Henderson Asian Dividen Income Fund, que asegura que a largo plazo las empresas asiáticas constituyen una gran oportunidad.

En opinión de Kerley es el momento de este mercado. “Los fundamentales de esta región están en su sitio. La diferencia respecto a hace 10 años es que los superávits se han traslado hacia el Este y los déficit hacia occidente”. El fondo de Henderson, que pretende conseguir una rentabilidad por dividendo de al menos, el 4%, invierte en compañías que ofrezcan flujos de caja atractivos y la posibilidad de ofertar dividendos en el futuro. Su cartera está compuesta principalmente por bancos chinos y tailandeses entre otros, y por empresas de telecomunicaciones.

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Incluso los vehículos de inversión más sofisticados, los hedge fund, han aumentado su nivel de liquidez durante la crisis. Estos fondos se han caracterizado históricamente por emplear todo tipo de estrategias para lograr rentabilidades positivas pase lo que pase en los mercados. Sin embargo, la actual crisis que atraviesa el sector financiero ha hecho que los hedge fund se vean obligados a reducir sus apuestas y duplicar su exposición a los activos más seguros.

La última encuesta sobre estos productos realizada por el proveedor de datos Lipper muestra que los fondos de inversión libre, como se conoce en España a estos vehículos de gestión alternativa, tienen actualmente un nivel de liquidez cercano al 16%, frente al 8% habitual. Una de las principales razones de esta estrategia, además de la dificultad de encontrar activos que registren retornos positivos en el actual entorno, es la necesidad de estos fondos de atender a las solicitudes de reembolso.

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