Invesco PowerShares anuncia el lanzamiento de dos nuevos ETF cotizados en NextTrack, el segmento de Euronext dedicado a los ETF. PowerShares EuroMTS Cash 3 Months Fund replica el índice EuroMTS Government Bill invirtiendo directamente en los títulos de deuda soberana, inscritos sobre la plataforma EuroMTS, a un plazo 0-6 meses “sin swaps o productos derivados”, indican desde Invesco.
Los fondos de inversión libre o hedge funds han cerrado con pérdidas medias superiores al 6% en septiembre, según datos de Hedge Fund Research (HFR). Descensos en un solo mes que no se recordaban desde la quiebra del Long Term Capital Management (LTCM) en 1998.
Aquel año, la quiebra de LTCM tuvo tal repercusión que provocó descensos en las bolsas del 15% en un sólo mes -el Standard & Poor’s 500 pierde este mismo porcentaje enoctubre- y grandes pérdidas en los hedge funds. Bruscos retrocesos que se reeditan ahora de la mano de una crisis crediticia sin precedentes, de la prohibición a los hedge de tomar posiciones cortas en los grandes mercados bursátiles mundiales y de la exposición a productos del quebrado Lehman Brothers.
Según datos de HFR, la caída media de los índices que elabora sobre hedge funds supera en septiembre el 6%, un mes en el que se ha cocinado prácticamente la mitad de la caída que estos productos acumulan en 2008.
Según estas cifras, los hedge fund más castigados son los de arbitrajes en convertibles. Se trata de vehículos que compran bonos convertibles de una compañía y al mismo tiempo venden en descubierto la acción de esta misma empresa. Si la acción baja, ganan y pierden si la cotización mejora. Esta estrategia ha supuesto un absoluto fracaso en septiembre, hasta el punto que el índice sobre esta modalidad ha cedido un 16,55%. Se trata de una estrategia que exije mucho apalancamiento -hasta siete y ocho veces la inversión- y que por lo tanto se ha visto muy afectada por el cerrojazo crediticio que impone la crisis.
Y mención aparte merecen los fondos que invierten en renta variable. Han perdido un 8,59% de media el mes pasado, tocados sobre todo por las restricciones que han impuesto las autoridades estadounidenses desde el pasado 18 de septiembre. Las prohibiciones en las posiciones cortas -bajistas- les impiden apostar por las caídas de los precios en el 15% de las empresas que integran el S&P 500. Un limitación que les está pasando una factura muy cara.
Las otras dos familias especialmente castigadas son las de fondos de valor relativo y los “event driven”, que utilizan complejos modelos de valoración y buscan oportunidades de arbitraje en situaciones de quiebra e impago o en operaciones corporativas. Los índices que agrupan a estos productos caen un 9,37%, y un 7,37%, respectivamente.
Los hedge fund, productos que invierten su patrimonio en estrategias muy agresivas que normalmente están vetadas a los fondos de inversión tradicionales, como las ventas de acciones en descubierto, swaps (permutas de activos financieros), futuros u opciones. Estos fondos desembarcaron en España, donde se les conoce como fondos de inversión libre, a finales de 2006 y hay registrados alrededor de 60 productos que tienen bajo gestión una cifra todavía muy modesta, de alrededor de 1.500 millones de euros.
