Fondos de Inversion

Muchos son los gestores, nacionales y extranjeros, que tienen demonizada a la bolsa española. No es extraño, si pensamos que el índice de referencia del parqué, el Ibex 35, depende en gran medida del comportamiento de cinco valores y además tiene un gran componente bancario y constructor, dos de los sectores más castigados por la crisis. Sin embargo, a punto de terminar este complicado ejercicio, con los datos de rentabilidades en 2008 en la mano, la radiografía española es, con diferencia, la mejor de los principales mercados europeos.

Cierto es que el Ibex se deja un 41,8% este año, pero sólo se comporta mejor que el indicador español el británico Ftse 100, que cede un 35,5%, mientras que el Dax germano, el Cac galo y el italiano Mib 30 pierden un 43,4, un 43,69 y un 50,9%, respectivamente. Pero donde de verdad España gana por goleada es en la evolución que están teniendo este año los fondos que invierten en su parqué comparados con el indicador de referencia.

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Basta con ver la evolución de los mercados de renta variable (unos días sube un 10%, al día siguiente cae un 5 para luego volver a subir un 2) para entender por qué los inversores han deshecho posiciones en fondos de renta variable para aumentarlas en fondos de activos más seguros como la deuda pública. Pero este miedo no sólo lo tienen los inversores de bolsa.

También los gestores de fondos de renta variable, que viendo lo que se avecinaba empezaron a reducir su exposición a los mercados para aumentarla en liquidez. Tanto es así que, a día de hoy, la deuda pública ocupa ya las primeras posiciones en varias de las carteras de los productos de renta variable española que mejor están sorteando la vorágine del mercado. Es el caso de fondos como Selección España. Según los datos de Morningstar, este producto, gestionado por Espirito Santo, es el que mejor se está comportando en lo que va de año. Vale que no está en positivo, algo imposible hoy en día, pero sí consigue recortar a la mitad las minusvalías acumuladas por el Ibex 35, ya que pierde tan sólo un 26,62% frente al 43,90% que se deja su índice de referencia. Todo un logro.

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Amancio Ortega sigue metiendo mano a sus sicavs. Frente a la crisis, la receta del multimillonario gallego es reducir su exposición a Bolsa en Alazán Inversiones 2001, Alazán y Keblar. La renta fija gana cada vez más presencia en las carteras de sus sociedades de capital variable, aunque su opción es traspasar este patrimonio a otros proyectos que centran ahora el interés del dueño de Zara.

En Alazán de Inversiones 2001 esta rebaja llega al 74,6%, de los 195,64 millones de euros que tenía invertidos en renta variable, según consta en los datos de la CNMV correspondientes al segundo trimestre de 2008. En esta sicav ha deshecho la mayoría de sus participaciones en fondos de inversión.
La reducción es del 19% en Alazán, donde ha pasado de 0,83 millones a 0,67 millones de euros. En este caso ha preferido deshacerse de sus acciones en cotizadas como Telefónica, BBVA, Santander o Iberdrola Renovables. En Keblar, donde el recorte ha sido del 12,4%, la desinversión ha tenido lugar tanto en acciones directas como en fondos.

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