Fondos de Inversion

Ha tenido que ser otro Paulson el que compre los activos intoxicados de los bancos. Después de que el secretario del Tesoro, Henry Paulson, haya dado marcha atrás con su famoso plan de rescate para inyectar directamente liquidez en las entidades que lo necesiten, el gurú de los hedge fund, John Paulson se ha lanzado a la caza de bonos hipotecarios.

Y es que lo que parece una locura a priori, teniendo en cuenta que es este tipo de deuda la causante de la crisis, no lo sería tanto si finalmente a Paulson, el gestor, le sale bien la jugada. Lo cierto es que este sabueso de los negocios no da puntada sin hilo y, teniendo en cuenta que su fondo de inversión ha crecido un 29% en el mes de octubre frente al desplome del 12% del Eurekahedge Hedge Fund Index –donde figuran más de 2.000 fondos de todo el mundo-, puede que realmente en el subprime haya negocio.

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En épocas de crisis, los gestores de carteras han aumentado el peso de los fondos de renta fija de emisores públicos. Su estrategia de diversificación les permite reducir las pérdidas provocadas por el terremoto bursátil.

Si septiembre fue duro para las bolsas, con una caída del 9% en el Ibex, octubre ha sido la puntilla, con un desplome mensual del 17%, que deja un saldo anual en la bolsa española con unas pérdidas del 40%. En este escenario, los gestores de carteras de fondos no se han podido librar de la debacle. Los retrocesos han sido la nota dominante en las carteras participantes en la competición organizada por EXPANSIÓN y Allfunds Bank, el banco especializado en dar servicios a instituciones sobre fondos de inversión. No obstante, la diversificación de las carteras de fondos les ha permitido reducir el impacto del desplome.

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Nassim Nicholas Taleb escribió el año pasado El Cisne Negro, un libro que trata sobre el impacto de los sucesos extraordinarios e imprevistos en el mundo en general y en los mercados financieros en particular. Pues bien, un hedge fund que Taleb ayudó a crear y que sigue sus estrategias consiguió un resultado espectacular en un mes tan extremo como el pasado octubre.

Cuando Taleb publicó su libro también ayudó a crear una firma de hedge funds llamada Universa Investments, que basa muchas de sus estrategias en temas como los que trata en la publicación. Distintos fondos de Universa, que siguen el llamado Protocolo de Protección Cisne Negro, han ganado entre un 65 y un 115% en octubre, según publica The Wall Street Journal, que cita a una fuente cercana al fondo.

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