Fondos de Inversion

El GC Global Equity Fund, que anteriormente se conocía como el Brandywine Global Equity Fund, sigue siendo gestionado por el mismo equipo y gestor, aunque ahora bajo el nombre Global Currents Investment Management, una entidad de inversión autónoma de Legg Mason. Michael Dieschbourg (consejero delegado) y Paul Ehrlichman (director de inversiones) dirigen la firma integrada por más de 25 personas, siendo 10 de ellas profesionales de inversión.

Legg Mason es una sociedad con mucha experiencia en este tipo de relación de negocios. La estructuración centralizada de las competencias administrativas más importantes da a cada filial la libertad para concentrarse en su propio estilo de inversión. En el caso de Global Currents Investment Management, éste consiste en un enfoque orientado al valor basado en una combinación disciplinada de evaluaciones cuantitativas y cualitativas. El equipo viene aplicando este proceso sistemáticamente a sus carteras de renta variable mundial desde 2002.

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El fondo invierte en bonos de alta rentabilidad de Europa y Estados Unidos. Su índice de referencia está compuesto por un 85% de bonos de empresa de alta rentabilidad de EE.UU. y un 15% de bonos de alta rentabilidad paneuropeos. Esto diferencia al fondo de su grupo comparable, que suele exhibir una distribución más equilibrada. También difiere en el sentido de que una elevada proporción del fondo es gestionada fuera de Estados Unidos.

Sin embargo, los analistas de Rótterdam y Nueva York colaboran estrechamente. De hecho, Klaas Smits, el antiguo director del equipo de crédito mundial se ha trasladado a Nueva York. Aunque esto contribuye a una integración más cercana de los dos equipos, Bus se ha convertido ahora en el jefe del equipo de crédito y por tanto ha asumido otras responsabilidades.

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Tom Perkins y Jeff Kautz gestionan conjuntamente el Janus US Strategic Value Fund desde septiembre de 2003. Perkins cuenta con más de 35 años de experiencia inversora y Kautz lleva 12 años en este sector. Tras la incorporación de un nuevo miembro este año, cuentan con el respaldo de un sólido equipo de nueve analistas sectoriales. Aunque este grupo de analistas ha crecido rápidamente en los últimos años, nos parece alentador el modo en que los nuevos miembros han logrado hacer suya la consolidada cultura de inversión de PWM, lo que ha contribuido a la elevada estabilidad del equipo.

El fondo se gestiona de forma coherente siguiendo un estilo contrastado. La construcción de la cartera es bottom up y la selección de títulos da prioridad a la inversión en compañías de alta calidad, con historiales contrastados a largo plazo y que cotizan a un descuento sustancial con respecto a la estimación de valor justo. Los gestores tienen un objetivo de rentabilidad absoluta en mente, por lo que suelen comprar y vender temprano.

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